这是温德米尔首席经济学家杰夫·塔克系列视频的最新一期，他会提供关键的经济数据，让你了解房地产市场的动向。

这个月我将仔细研究一下库存，这是悦博体育判断市场是倾向于卖方还是买方的最好晴雨表。 在全国范围内，库存仍在恢复到大流行前的水平，但速度有所放缓。

截至6月底，市场上的活跃房源数量约为1008.3万套，较去年增长29%。 这是一个可观的增长，但与悦博体育在5月份看到的32%的同比增长相比有所下降，这标志着自2024年12月以来该指标首次出现减速。 这可能是暂时的，也可能是悦博体育看到库存增长开始放缓的拐点。

库存的增长使谈判权的钟摆向有利于买家的方向摆动，给销售价格带来了下行压力。 现在，如果库存增长停滞，这可能有助于防止价格跌至远低于去年同期水平的水平。

库存增长开始放缓的原因似乎在于卖家：随着新上市房屋的健康反弹，他们在2025年一路飙升，但在第二季度有所下降。

如果悦博体育只把过去几年的新上市列表放在这张图表上，悦博体育可以看到今年的开局与2022年一样强劲……但现在业主们已经从上市中撤出了很多。 这并不是卖家的全部罢工，但6月份的新上市房屋数量比2022年6月减少了15%，仅比去年同期增加了6%左右。

如果这种趋势继续下去——卖家退出市场——可能会使房价免于下跌，但代价是今年下半年的交易量减少。

转向宏观经济，6月份的CPI通胀报告开始发出一些警示信号。 价格的年化月增长率跃升至3.5%，与去年6月相比，CPI的年同比增幅仅为2.7%。

现在，住房通胀在过去几年里一直是通胀上升的主要原因，但它一直在减速，并且在6月份继续减速：事实上，住房通胀降至多年来的最低月度增速，年化增长率仅为2.1%。

CPI篮子的其他部分（不包括住房）推高了通胀：几个月来首次回升至略高于2%的水平。 The rise in non-shelter inflation, especially inflation for other 服务, could lead the Fed to keep their rate cut plans on hold.

说到利率，感觉就像土拨鼠日一样，30年期抵押贷款利率在6.75%左右反弹。 6月下旬略有下降，但到7月中旬就被抹去了。 在强劲的经济增长、反弹的通货膨胀和财政部更高的债券发行之间，我认为没有太多理由期望抵押贷款利率大幅下降，直到这些因素中的一些发生变化。 就长期利率而言，这仍然是一个长期利率较高的世界。